国信电子元器件行业将迎需求旺季

行业主要观点

时间点判断：上游晶圆代工和封测环节都认为在智能手机、平板电脑等终端新机种的发布以及下游库存逐步消除的推动下，3月份将是行业开始往向上走的时间拐点；市场需求情况：从终端需求来看，性价比高的中低端智能机市场和平板电脑将是13年出货量成长最快的领域。MWC上多家品牌厂商纷纷发布新机种，3月份开始将进入批量生产期，上游元器件供应链将迎来需求旺季；

上下游认证：联发科预计市场将从3月份开始回温，预估其13年智能机芯片出货量将超2亿套( 100%)；DisplaySearch预估大陆智能机市场出货量将达到3亿部( 100%)。联发科初步估计13年大陆平板出货量在7000~8000万台之间。即使苹果产品推出存在不确定性，三星和国内智能终端产品13年出货量实现快速增长的确定性非常高。终端消费电子市场的持续成长将使得拥有就近配套能力和性价比优势的国内企业更加受益。

行业主要公司动态变化

宸鸿科技：13年大尺寸触控产品(14寸) 1~6月分产能约在100万~120万片/月。随着达鸿产能6月份开出，3Q产能达到180万片/月。平潭5.5代线加入后，可再增加120万片/月，届时9月份开始产能达到300万片/月。宸鸿全年的大尺寸产能预计在2000万片左右；

联发科谢清江：2013年大陆平板电脑出货预计在7000~8000万台；

DisplaySearch预计2013年iPad mini销量在5500万台左右；

小尺寸平板面板热销：9寸及以下的平板电脑面板1月份出货量为1485万片，环比增长10%，同比增长327%，其中7寸的平板电脑面板1月出货量超过900万片。

行业重点关注股票推荐逻辑：

1、安防产业进入“网络化”时代，传输设备及中心平台成为“前端”、“后端”设备之后的又一重要领域。“智能化”带来前后端设备带来更新升级和应用服务方面的需求。继续长期看好中威电子(300270)、海康威视(002415)等企业。

2、智能机持续成长，平板电脑高速成长以及大尺寸触控的Ultrabook带动，触摸屏行业是需求确定性最强的细分子行业。推荐掌握关键原材料制造、拥有较高贴合良品率和未来有高世代线投产公司，包括万顺股份(300057)、欧菲光(002456)、长信科技(300088)等。

3、下游总体需求量大，小量多样和要求快速及时交货将是13年产业链供应体系的主要特点，推荐产业链的相关企业包括顺络电子(002138)、劲胜股份(300083)、欧菲光、卓翼科技(002369)、欣旺达(300207)、硕贝德(300322)、长盈精密(300115)等；

4、国内智能机和平板电脑出货量快速增长，液晶电视LED背光渗透率提升带动背光需求快速增长。推荐聚飞光电(300303)、瑞丰光电(300241)等；

5、全球平板电脑50%行业增速，前五大厂商垄断80%市场份额，由此推荐具备大客户资源的安洁科技(002635)、锦富新材(300128)、欧菲光。

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