国信房地产资金面改善超跌反弹仍可持续
摘要:超跌的地产板块,大幅反弹的原因？
我们认为主要有两点
资金面预期改善:1月21日,央行重启了暂停约一个月的逆回购,包括常规的七天期逆回购750亿以及跨春节的21天期逆回购1800亿,资金紧张的局面得到缓解,资金面预期得到改善;
从资本市场微观结构看,悲观者手中“筹码”已消耗殆尽,乐观者开始入市;前期部分投资者主动降低地产配臵,带来板块整体下挫,机构投资者中地产股配臵已降至低点。近期有部分投资者看好地产板块估值修复,开始主动增加地产仓位。
地产股的超跌反弹能否持续？
能够持续。我们认为短期(春节到两会),超跌的地产股反弹可以持续,理由:
短期大涨并未改变地产股明显的估值吸引力,龙头地产股业绩锁定性强,目前仍普遍大幅低估;
货币政策环境偏好,资金面改善的预期持续存在。
超跌反弹行情买什么？
高弹性品种:金地集团(600383)、保利地产(600048)、招商地产(000024)、金科股份(000656)、荣盛发展(002146)、中南建设(000961)、苏宁环球(000718)等前期大幅超跌的优质地产龙头;
持续推荐贯穿2014年全年的主题性投资机会:国企改革“七小虎”:深长城(000042)、中华企业(600675)、华发股份(600325)、深振业、北京城建(600266)、天津松江(600225)、电子城(600658);土地改革受益标的:电子城等
新模式、转型公司代表:
世联行(002285)(O2M战略实施,大数据挖潜空间大)、华侨城A(第二轮全国扩张开启,创新文化(300336)产业大步前进)、阳光股份(000608)(轻资产转型)维持行业增持评级。
维持我们年度策略《改革之年,修复之年》的观点,房地产行业作为一个增长明确、业绩锁定性强、且严重低估的板块,目前估值、持仓均位于历史低位,2014年1季度随着资金面的逐渐缓解、销售的逐步好转,修复性行情值得期待。